最近A股市集情感飞扬体育游戏app平台，上证指数冲突3800点，长城汽车、江淮汽车、三花智控等汽车产业链公司均出现过一轮上升，如今汽车产业链又有企业冲击IPO。

格隆汇获悉，8月28日，纳百川新能源股份有限公司(简称“纳百川”)将在深交所首发上会，保荐东谈主为浙商证券股份有限公司。

纳百川专注从事新能源汽车能源电板热束缚、燃油汽车能源系统热束缚及储能电板热束缚关系产物的研发、分娩和销售，客户包括宁德时间、中翻新航、蔚来汽车、小鹏汽车，公司2024年营收超14亿元，但也存在客户网络度较高、净利润结合两年下滑等谋划隐忧。

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超7成营收来自电板液冷板，依赖大客户宁德时间

纳百川成立初期主要从事发动机散热器、加热器暖风等燃油汽车零部件产物的分娩，在2011年启动新能源汽车能源电板热束缚产物的自主研发，2015年取得实车应用考据，2016 年得手为上汽全球配套其国内首款新能源汽车。

流程多年发展，纳百川缓缓成长为具备提供移动式热束缚(乘用车、运营车)、固定式热束缚(储能、移动电源)、疏淡式热束缚(空中交通、工程机械、船舶)等不同应用场景下的措置有蓄意提供商。

电板液冷板在能源电板上的应用，图片开首于招股书

公司当今领有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处分娩基地，并贪图在四川等地布局分娩基地，罢了对中枢客户的全面配套供应才能。

具体来看，2022年、2023年、2024年、2025年1-3月(简称“阐明期”)，纳百川来自电板液冷板产物的营收占比从79.79%晋升至92.27%，燃油车热束缚部件的营收占比从16.21%降至7.27%，电板箱体、模具过甚他产物的营收占比拟低。

公司分娩的电板液冷板、发动机散热器、空调暖风等产物主要应用于汽车行业，阐明期内，应用于能源电板领域的营收占比有所下跌，但仍跳跃62%；应用于燃油汽车领域的营收占比也有所下跌，储能领域的营收占比有所晋升。

公司主交易务收入组成情况，图片开首于招股书

纳百川的电板液冷板主要供应国内市集，公司频繁看成配套供应商向能源电板制造商供应液冷板产物，并最终应用鄙人游主机厂的新能源汽车上，同期公司也看成一级供应商径直向部分主机厂供应产物。

公司主要做事于汽车整车、能源电板制造和储能斥地制造企业，主要客户包括宁德时间、中翻新航、孚能科技、江苏恒义等，还与蔚来汽车、小鹏汽车、理思汽车、吉祥汽车、长安汽车、广汽集团、飞奔、全球、奇瑞汽车、赛力斯等主机厂建立了伙同关系。

由于卑劣行业网络度较高，纳百川的主要客户也相对网络。据SNE Research数据，2024年宁德时间在全球能源电板市集的占有率高达38%，排行全球第一。阐明期内，公司径直销售及通过电板箱体厂等配件商辗转对宁德时间供应产物的交易收入占比均超44%，对宁德时间组成枢纽依赖。

阐明期内各期末，纳百川应收账款账面价值分裂约3.23亿元、3.82亿元、5.6亿元、4.62亿元，举座呈上升趋势，占流动钞票的比例均超30%，存在应收账款坏账的风险。

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功绩受卑劣新能源汽车行业影响，净利润结合两年下滑

近几年，尽管纳百川的营收呈增长趋势，但净利润却结合两年下滑。

2022年、2023年、2024年，公司交易收入分裂约10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元，对应的净利润分裂约1.13亿元、0.98亿元、0.95亿元。

经审阅，2025年1-6月纳百川的交易收入约7.43亿元，同比增长45.88%；扣非后的归母净利润为3128.28万元，较上年同期增长39.14%，主要系卑劣需求增长，公司自己产销鸿沟晋升所致。

公司预测2025年罢了交易收入约17.37亿元，较上年增长20.86%；预测2025年包摄于母公司所有这个词者的净利润约1.05亿元，较上年增长9.72%。

值得庄重的是，一般而言，汽车行业销售订价频繁袭取前高后低的策略，即新款汽车上市时订价较高，后来缓缓裁减。部分整车制造企业在采购零部件时，也会左证其整车订价情况条款零部件企业符合下调供货价钱。

受新能源产业举座价钱下行、新建分娩线进入后短期内产能运用率不及等影响，纳百川的主交易务毛利率握续下跌。阐明期内，纳百川的主交易务毛利率从22.36%下滑至14.34%，且低于同业业可比公司主交易务毛利率平均值。

往常跟着新能源汽车增速放缓、储能行业竞争强烈进度提高，卑劣行业需求增速安定，主要客户连续条款上游供应商降本，公司将靠近产物价钱及毛利率进一步下跌的风险。

公司与同业业可比公司主交易务毛利率比拟情况，图片开首于招股书

值得庄重的是，阐明期内，纳百川径直材料资本占主交易务资本的比重跳跃70%，占比拟大，如若公司产物的主要原材料铝材等加价，可能会影响公司的毛利率和盈利才能。

此外，纳百川的主要产物能源电板液冷板是新能源汽车能源电板系统的要道组成部分，公司产物的需求及价钱主要受卑劣新能源汽车行业影响。

自2020年四季度驱动，全球新能源汽车市集考究进入高速成始终。阐明期内，新能源汽车浸透率分裂为25.6%、31.6%、40.9%、41.16%。跟着行业发展迟缓锻练，当今国内新能源汽车行业举座销售增速、浸透率已有所放缓。往常如若财政提拔、税收优惠策略发生变化，或汽车耗尽需求低迷，可能会影响公司的分娩谋划。

新能源汽车行业处于以市集需求为基础、技艺翻新为驱动的握续增长阶段， 跟着竞争加重，往常市集及客户需求或快速变化。为了增强中枢竞争力，纳百川需要加大研发进入以加强新品种研发、提高产物品性、裁减分娩资本、晋升分娩才能。

阐明期内，纳百川的研发用度分裂为3406.96万元、4394.05万元、5411.17万元、1016.53万元，占交易收入的比例分裂为3.30%、3.87%、3.77%、3.01%，尽管公司的研发进入有所增多，但研发用度率也曾低于同业业可比公司均值。

公司所处的汽车热束缚行业代表性企业主要包括日本电装、法功令雷奥、韩国翰昂、德国马勒等跨国巨头，以及三花智控、银轮股份等国内伊始的零部件企业。

阐明期内，主要竞争敌手纷繁开展新增形式标投资成立，行业供给才能快速增长。往常如若卑劣行业需求安定，公司所处细分市集可能出现供大于求的现象，存在竞争加重的风险。

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浙江温州冲出一家IPO，实控东谈主为一家三口

纳百川来自浙江省温州市泰顺县，其前身泰顺纳百川汽车配件有限公司成立于2007年，由张丽琴、陈荣波、张传建共同出资确立，并在2023年举座变更确立股份有限公司。

规矩2025年3月底，纳百川过甚子公司共计为1071名在册职工交纳工伤保障、养老保障、医疗保障、休闲保障，交纳比例为91.15%；并为1085名在册职工交纳住房公积金，住房公积金交纳比例为92.34%。

股权结构方面，规矩2025年8月20日，陈荣贤、张丽琴、陈超鹏余径直握有和辗转限制公司共计55.58%股份，为履行限制东谈主，陈荣贤为公司的控股鼓舞。其中，陈荣贤和张丽琴系夫人关系，陈超鹏余系陈荣贤与张丽琴之子。此外，张传建、陈荣波、永青科技均为公司鼓舞。

陈荣贤降生于1969年，中国东谈主民大学MBA结业。陈荣贤曾任瑞安市奔求鞋厂厂长，还当过瑞安市莘塍君得发服装厂销售司理、瑞安市奥特西汽配有限公司总司理、浙江纳百川汽车零部件有限公司董事长兼总司理；2008年4月至2023年1月，任纳百川有限引申董事兼总司理，如今为纳百川董事长兼总司理。

陈超鹏余降生于1993年，硕士商议生学历。陈超鹏余曾任广州市吉尔雅商贸有限公司职员、马鞍山纳百川工艺部部长，2023年1月起任公司董事、董事会布告。

本次IPO体育游戏app平台，纳百川拟召募资金7.29亿元，用于纳百川(滁州)新能源科技有限公司年产360万台套水冷板分娩形式(一期)、补充流动资金。