（原标题：12.10东吴期货色种确认-【双焦开yun体育网，铁矿石，玻璃纯碱，螺纹钢，沥青，LPG，甲醇，聚烯烃】）

品种确认纲目

2023

12/10

双焦

?焦炭：本周焦炭第三轮提涨暂未落地，焦企利润依然偏低，焦炭供应呈收缩景象。需求端，日均铁水产量本周回落明显，下降到230万吨以下。供需有所转弱，然而下流铁水继续回落的空间有限，近期钢价照旧偏强运行，预计焦炭下周轰动为主。

?焦煤：焦煤现货价钱稳中有涨，供应略有回升，但安全检查依然严格，是以产量收复并不明显。需求方面，焦炭第三轮提涨暂未落地，钢厂也多量处于亏本景象，上游价钱涨幅快于下流，市集面貌有所回落。现在看供需紧缺形状有所缓解，但低库存和供应偏低的问题照旧存在，预计盘面高位轰动为主。

?风险教唆：

•供应减量超预期，盘面延续强势；

•钢材产量继续减少，带动原料价钱走弱。

螺纹钢

?上周主要不雅点：淡季讲预期，推行端的疲弱反而给了策略更强的预期，同期原材料端低库存和补库存预期还在，老本的救助依然刚性，这一布景下钢价下方照旧有很强救助。不外需要细心的场所在于从大批商品和股市的走势来看，市集对来岁预期并不彊，钢材从价钱和基差角度来看也估值偏高，再者需求投入传统淡季，一朝累库超预期，钢厂继续减产的预期也在，因此上方压力也很大，多种成分下盘面预计轰动为主。

?本周走势分析：盘面先抑后扬，周初在对国内经济刺激和穆迪下调中国主权信用评级瞻望后开动回落，然而后半周开动走强，一是老本带动，铁矿01合约价钱冲破1000整数大关，二是往复接下来的政事局会议和中央经济会议会开释利好。

?本周主要不雅点：基本面来看当下价钱救助照旧很强，诚然铁水产量在回落，然而钢厂原料库存较低，原料总库存也不高，钢厂补库的预期照旧很强的。另一方面钢材需求照旧保合手一定韧性，热卷表需创年内高点，螺纹边缘下滑不明显，成交也会偶尔走强，五大材还在去库。因此在当下形状下市集总体可能照旧轰动偏强的走势。

•1.供应偏低，铁水产量延续下降；

•2.热卷需求延续高位；

•3.五大材延续去库；

•4.矿价坚挺，高炉老本依然很高。

?风险点：累库超预期，宏不雅预期转弱

玻璃纯碱

?纯碱：纯碱本周期现货价钱延续上行。基本面而言，近期供应变化不大，个别企业开工冉冉收复，预计下周开动小幅回升。需求端，跟着价钱飞腾，下流按需采购为主。下流前期补库，近期库存有所回升，关于继续加价回击加多。另一方面，跟着国表里价差合手续飞腾，有些企业开动采购国际纯碱。跟着供给收复，下流投契和补库裁汰，去库放缓，预计接下来纯碱价钱高位轰动为主。

?玻璃：玻璃近期价钱的飞腾主如果纯碱和预期的带动，市集对来岁策略刺激下好意思满仍有很强的期待。不外最近现货价钱偏弱，主如果天气转冷，朔方需求欠安。供需来看，本周有企业600吨产线放水，下周暂无明确燃烧、放水产量，供应略有下降，不外翌日仍有2400吨/天的待出玻璃，年底钱日熔量还有擢腾飞间。需求端，下流接货意愿转弱，盘面合手续拉涨经过中也一直升水现货，给了中游交易商套利的契机，跟着盘面回落，后期需求也将转差。库存端，主如果上游库存转到中游，下流补库依然较低。总体而言，玻璃价钱濒临现货和需求走弱的压力，短期或有所回调。

?风险教唆：

•1. 纯碱供应大幅开释；

•2. 玻璃需求超预期。

铁矿石

?上周主要不雅点：铁水产量以稳为主，同比保合手增量，口岸库存小幅加多，钢厂铁矿库存同比跳跃客岁，基本面变化不大，铁矿供需相对踏实，预计盘面高位轰动为主。

?本周走势分析：盘面延续偏强的走势，市集预期乐不雅加上盘面贴水现货，价钱飞腾开发基差。

?本周主要不雅点：诚然铁水产量继续回落，但现在铁矿的矛盾并不卓越，盘面依然贴水现货，钢材供需也莫得恶化，下流补库预期仍在，在这一布景下，预计铁矿价钱有望延续轰动偏强的走势，操作上提议多单继续合手有。

•1.供应以稳为主；

•2.需求延续回落，继续下降空间不大；

•3.口岸延续累库，钢厂暂无明显补库；

•4.价钱进取开发基差。

?风险教唆：

钢材迤逦超预期

沥青

?上周主要不雅点：尽管现货市集疲软，但跟着部分真金不怕火厂开动开释冬储条约，市集买盘预期加多，若冬储样式胜利则将为期货价钱托底。提议择机布局沥青06合约多单。

?本周走势分析：比较在顺风局乱杀，在迎风局坚挺才更显强者气质。本周老本端原油进一步下落，合手续赐与沥青锻真金不怕火。沥青盘中明显抗跌，主力BU2403周线飞腾0.38%，与SC主力周线下落3.72%，布伦特原油周线下落5.20%（布伦特周线已矣时辰与国内期货不同，略有偏差）变成昭着对比，冬储底部效应明显。

?本周主要不雅点：行业数据角度边缘改善：近期沥青供减需增，厂库出现一定减少。

?主要不雅点同上周一致：尽管传统需求淡季现货市集疲软，但跟着部分真金不怕火厂开动开释冬储条约，市集买盘预期加多，若冬储样式胜利则将为期货价钱托底。提议择机布局沥青06合约多单。

?风险教唆：老本端波动风险，沥青库存变化

LPG

?前期不雅点：12月沙特CP价钱略高于预期出现高开，但合座提振相对有限，盘面合座督察迤逦。现时宽松的基本面仍然是盘面迤逦的主要原因。因好意思国督察较高的出口，因此近期远东到货较多，供应方面相对富饶，而日韩以及中国的买兴齐相对较弱，我国PDH装配利润倒挂，开工率督察低位下，化工需求低迷，因此远东部分交易商琢磨倒卖中东货。东南亚废弃需求较为坚挺，但好意思国因巴拿马运河拥挤问题绕行苏伊士运河后也可得志部分的东南亚需求，因此供应仍然富饶。

?现时走势：现货市集较期货端视对强势，广州石化民用气出厂价5250元/吨，上海石化民用气出厂价至5150元/吨，华东成为现时现货价钱凹地，受大部地区合手续降温天气影响，民用气效订价应增强，市蚁集座呈现北强南弱。

?现时不雅点：现强气弱带来的高基差形状有待开发，然原油迤逦导致国际市集走弱，降温后燃气需求的复苏使得国内现货坚挺，短期内强外弱分化形状将会督察。CP价钱合手平公布后市集上行驱动继续乏力，入口老本松动鼓舞盘面轰动下行，然现时化工毛利开动开发，缓和后续化工端对盘面的底部救助。

?风险教唆：原油端大幅转弱；PDH装配利润合手续深度亏本，打压开工率及新装配投产程度；期旅店单数目大幅变动

甲醇

?上周主要不雅点：01合约的估值水平已回落至中等偏低位置，供应细目性收缩和需求端督察偏高位置对01合约仍成心好作用。诚然去库幅度预期有所减少，但迎峰度冬阶段左近使得煤价仍有救助，01合约的合手续下行空间有限。不外由于下流烯烃价钱疲态尽显，因此进取弹性也不大，01合约合座以偏弱轰动运行径主。琢磨到主力合约换月在即，但05合约的估值水平偏高，并且后期跟着限气已矣后供应和入口量的追念以及下流需乞降煤价淡季的降临，从时辰和空间上逢高作念空05合约更具有性价比。

?本周走势分析：已矣至12.8日盘收盘，甲醇主力合约报收2441元/吨，环比上周下落57元/吨，跌幅在2.28%。甲醇期价继续区间轰动，合座显露僵合手，01合约多空博弈。高入口以及煤炭预期偏弱，以至向下驱动或较强，2480元/吨以上的十足价钱将救助更多的伊朗装船，从而更有劲的扼制多头的接货意愿。

?本周主要不雅点：现时无论是开工率照旧产量现在均保合手在历史同期高位，气头装配所的带来的锻练损失量也难抵煤头装配开工一直督察积年高位，推行端供应仍显压力偏大。传统需求的出产利润下滑和新兴需求的永恒亏本依旧是制约下流开工的利空成分，季节性的需求走弱也使得下流的高开工难以合手续。跟着江苏斯尔邦MTO装配的降负，市集对主力需求的担忧亦愈发权贵。主力合约完成移仓换月后，01合约继续往复的价值一经不大。跟着国表里限气泊车的冉冉进行以及元旦节前备货，甲醇期价或有阶段性反弹。琢磨到05合约后期仍濒临着限气已矣后供应和入口量的追念以及下流需乞降煤价淡季的到来，待05合约估值再度抬升后再去作念空更为得当。

?风险教唆：口岸超预期去库；入口不足预期；煤炭价钱大幅反弹

聚烯烃

?上周主要不雅点：跟着价钱下过期库存去化明显重叠边缘供给缩减增多，聚烯烃的作念空驱动略转弱，但相对高利润下作念多的细目性还不太够。近期基差已完成开发，重叠市集上中间商的套保压力减小，后续交易商的行径与基差的显露对期货价钱的领导性更强。若期货合手续下落而现货压力减小，基差走强后现货权贵升水，期货的反弹驱动将增强。而期货一朝反弹，基差再度收缩后,交易商的拿货意愿增大，对价钱亦将变成负响应。总体而言，聚烯烃后期预计偏轰动运行，诚然驱动还偏空，但跟着库存去化和基差平水，作念空驱动转弱，向下空间较为有限，空单减仓为主。

?本周走势分析：已矣至12.8日盘收盘，PP主力合约报收7468元/吨，环比上周飞腾26元/吨，涨幅在0.35%。PE主力合约报收8057元/吨，环比上周飞腾125元/吨，跌幅在1.58%。

?本周主要不雅点：原油在OPEC+减产不足预期下下落，老本下移对聚烯烃价钱变成负担。供应端静态压力不大，但需求依然破损乐不雅、难见起色。库存以及估值环比去化，但向下还有空间。合座来看，聚烯烃督察偏弱运行，由于近期库存和仓单去化明显导致PE显露偏强。从基差显露来看，在近两周稍显偏强的期货之下，基差再度明显走弱，对期货单边走势的领导偏弱。左近交割，01合约时辰有限，提议琢磨05合约。05合约会烯烃预计短多漫空，安适者可待基差走强后介入05合约的PE多单。

?风险教唆：减产超预期；需求超预期；原油和丙烷价钱大幅波动；宏不雅策略舞动开yun体育网