新任CEO上台仅一个月，法国挥霍巨头开云集团初始“断臂求生”。

当地时刻10月19日，它与好意思妆巨头欧莱雅会团共同布告，以40亿欧元将开云好意思妆（Kering Beauté）出售给后者，这笔现款交游意象将于2026年上半年完成。

字据契约，欧莱雅会团将收购高端香水品牌恺芮得（Creed），并赢得为古驰、葆蝶家和巴黎世家等开云旗劣品牌坐褥好意思妆家具和香水家具的50年独家授权许可。由于古驰与另一家好意思妆巨头科蒂集团的授权许可将不竭至2028年，到期后欧莱雅会团武艺赢得古驰香氛与好意思妆的研发、坐褥和分销许可。

晶捷品牌规划创举东谈主陈晶晶告诉第一财经，这次并购记号着挥霍与好意思妆两个生态正从“品牌主导”走向“平台主导”。挥霍牌初始聚焦创意与品牌价值自身，将运营、渠谈与供应链交由专科集团代管，在保留品牌溢价的同期，通过授权与效益分润的形势好意思满利润最大化。

“挥霍牌的轻财富化趋势越发廓清，而擅长运营的集团则以多品牌、全渠谈、跨品类的协同体系取代单一品牌竞争。改日可能有更多挥霍集团，尤其是中腰部品牌将效仿这一花样，与不同业业的平台型公司张开深度授权或股权相助。”陈晶晶暗示。

好意思妆仅占开云营收的2%

收购恺芮得曾是开云押注香水和化妆品业务的发轫，这祖神话香水制造商是这次交游中的最大筹码。它创立于1760年，主打英国王室香水办法，代表作包括拿破仑之水、银色山泉等。2022财年恺芮得的销售额稀奇2.5亿欧元，营收范围在环球零丁小众香水赛谈名列三甲。

2023年7月，开云以35亿欧元高价买入恺芮得的沿途股份，并遴荐全现款的交游形势，令阛阓详确。在此之前，开云在竞逐多个小众香水品牌的经过中，几次憾负于对家，正枢纽地思要在好意思妆规模找到增长点。同庚，开云好意思妆成立，整合包括葆蝶家、巴黎世家、亚历山大·麦昆等品牌在内的香水业务，并遴聘来自雅诗兰黛的前高管担任认真东谈主。

这两年挥霍行业举座遇冷，开云是受冲击最大的公司之一。2025年上半年，集团营收着落16%至75.87亿欧元，净利润同比大跌46%至4.74亿欧元。其中，开云好意思妆好意思满1.5亿欧元营收，增速达到9%，是集团惨淡功绩中为数未几的亮点。

但比拟中枢的皮具、衣饰等业务，好意思妆仅占举座营收的2%，对集团功绩孝顺浅陋。早年，开云还将旗劣品牌的好意思妆业务授权给了多家公司——圣罗兰给了欧莱雅会团、宝诗龙由Interparfums认真、科蒂集团领有古驰的授权，将这些全数收回需要数年时刻。

雪上加霜的是，开云的欠债问题正在束缚恶化，截止6月底达到95亿欧元。新任CEO卢卡·德·梅奥（Luca de Meo）9月赴任后曾明确暗示，开云必须减少债务，这被视为出售品牌的信号。

在陈晶晶看来，挥霍行业竞争加重、阛阓环境趋紧的配景下，集团遴荐剥离非中枢业务、聚焦皮具与高级时装主业，是稳重而感性的改动。一方面可回笼40亿欧元现款缓解财务压力；另一方面，通过经久授权机制，仍可共享旗下挥霍牌在好意思妆香氛规模的成长红利，好意思满轻财富、低风险的延长布局。

欧莱雅会团布局高端香水

这不是两家法国公司第一次相助。早在2008年，欧莱雅会团就以11.5亿欧元拿下圣罗兰的好意思妆业务。这成为两边再次相助的基础，梅奥但愿，向欧莱雅会团运营圣罗兰好意思妆的收货看皆，“加快集团旗下主要品牌在香氛与好意思妆品类的发展，使其好意思满范围化突破，并开释经久潜能”。

40亿欧元现款大意能解开云的燃眉之急，而对欧莱雅会团而言，把多个挥霍牌的好意思妆线纳入旗下，将进一步平稳其在高端好意思妆规模的说话权。连年，这家环球最大的好意思妆公司正加快拓展挥霍牌的好意思妆授权业务。

2024年2月，它与普拉达集团达成契约，认真斥地、坐褥及分销缪缪香水，并于本年推出首款家具。当今，欧莱雅会团的高等化妆品部还领有阿玛尼、普拉达、华伦天奴、梅森马吉拉等高端品牌的香水、好意思妆业务。

尽管这几年增速有所放缓，但欧莱雅会团的财务发挥仍然稀世之宝。2025年上半年，它好意思满销售额224.7亿欧元，同比增长3%；交易利润同比增长3.1%至47.4亿欧元。其中，香水业务成为高端线亮点，同比增幅达11%。

香水在畴前几年不竭开释后劲，浸透率有望进一步进步。Statista数据露馅，2024年环球香水阛阓范围达到3870亿好意思元，意象2025年将突破4000亿好意思元大关，年复合增长指点悟在4.2%傍边。但比拟其他板块夫东谈主发挥，欧莱雅会团在香水赛谈并莫得建树起驾驭上风，在小众零丁香水品牌的运营上永恒不冷不热。

在陈晶晶看来，并购开云好意思妆业务将补皆欧莱雅会团在高端香氛与阔绰好意思妆规模的矩阵。“相较于高插足、低凯旋率的品牌孵化花样，收购老制品牌与经久授权代表着一种高详情趣增长旅途，因为品牌财富即信任，能够在更短周期内开释稳重收益。”

将这些优质财富出售后，开云将得到一个喘气的契机，淌若功绩莫得好转，不摒除更多的品牌可能被打包甩卖。

（图片来自品牌）

举报 第一财经告白相助，请点击这里此践诺为第一财经原创，文章权归第一财经系数。未经第一财经籍面授权，不得以任何形势加以使用，包括转载、摘编、复制或建树镜像。第一财经保留讲究侵权者法律包袱的职权。如需赢得授权请规划第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

沈晴

刘晓颖

关系阅读 昔日好意思妆大鳄转型清贫，董事长仳离又被分走1.7亿元

A股最贵的分歧费出自康泰生物，那时市值达到235.54亿元，这一记录于今未被蹂躏

138 08-25 22:15 一支口红1200元，LV入场好意思妆能分到蛋糕吗

在一线挥霍牌中，LV最晚入场好意思妆业务

60 08-25 17:56 前卫谍报｜开云信用预测降至负面，轻奢巨头增长强盛

一周前卫快报

56 08-20 18:10 日均直播带货物类超100万种，广州传统商贸业数字化转型

当地抢合手直播经济发展机遇发布行业缓助政策

6 66 06-19 14:04 筑旅途、传爱心、育青才，欧莱雅会团与京东于第三届上海海外碳中庸展览会签署可不竭计谋相助契约

2025年6月5日，环球好意思妆巨头欧莱雅会团与京东布告深远相助云开体育，并于第三届上海海外碳中庸时间、家具与后果展览会（以下简称“碳中庸展览会”）欧莱雅展台签署可不竭计谋相助契约。

39 06-06 15:25 一财最热 点击关闭