（原标题：外资一季度抓仓曝光云开体育，重仓了谁？）

北向资金一季度重仓行业包括电力建立、电子、银行、食物饮料和生物医药等

文｜张建锋 康国亮

裁剪｜杨秀红

行为外资主力，北向资金（沪股通、深股通）的抓仓动态一直备受市集护理。

2025年4月8日，沪深交往所露馅了北向资金（沪股通、深股通）2025年一季度抓仓数据。这是自2024年8月北向资金信息露馅频率治愈为按季度公布后，初次圆善呈现的外资季度调仓旅途。

Wind（万得）数据骄慢，适度一季度末，北向资金共抓有3393只个股，悉数抓股量1198.05亿股，抓仓市值2.24万亿元。相较于2024年四季度末，北向资金抓仓市值约加多286亿元。

同期，北向资金抓仓市值最高的前三大行业为电力建立、电子、银行，均超2200亿元。

从细分行业（申万二级行业分类，下同）调仓旅途来看，实体行业成为2025年一季度北向资金增抓的重心。

《财经》字据Wind统计，2025年一季度，北向资金调仓旅途中，买入金额悉数约1746亿元，卖出金额悉数约1608亿元，增抓金额（净买入金额，下同）悉数约138亿元。

同期，细分行业中，北向资金增抓62个行业，16个行业增抓金额超10亿元，前十大行业增抓金额均超25亿元。半导体、乘用车、电板分裂以169亿元、105亿元、72亿元的增抓金额，分居前三位。

从上述增抓行业情况来看，实体经济在一季度更受外资的嗜好。2024年北向资金增抓前十大行业中，有四个细分行业来自金融。而在2025年一季度，北向资金增抓前十大行业中，金融行业独一股份制银行入围，其余都是属于实体经济行业。

“此前外资更嗜好高股息率行业，因此金融行业是其加仓的主要对象。”有投行东说念主士告诉《财经》，而跟着DeepSeek面世并掀翻中国钞票重估上升，与AI（东说念主工智能）关联的实体企业可能更受外资嗜好。

功绩增长，是一季度外资重仓、增抓公司和行业的主要特征。万得数据骄慢，适度2025年4月9日，一季度外资增抓A股公司中，超600家公司发布2024年收货单，其中超概况公司兑现盈利，过半公司净利润兑现增长。

在关税风暴扰动后，外资看好哪些行业？《财经》梳剃头现，东说念主工智能、浮滥板块以及电信公用处事等红利中枢钞票，被外资看好。

重仓电力建立

从行业情况来看，Wind数据骄慢，适度2025年3月31日，申万一级行业中，北向资金抓仓市值最高的前五大行业为电力建立、电子、银行、食物饮料、生物医药，分裂为2730.48亿元、2300.48亿元、2275.72亿元、2169.15亿元、1491.39亿元。

与2024年四季度末北向资金抓仓市值前五大行业比较，2025年一季度，生物医药取代非银金融，名次由第六位升至第五位，电子行业名次亦有所擢升。

北向资金抓仓市值第一的行业是电力建立行业，该行业包括电板、光伏建立等细分行业。

2025年一季度，电力建立行业内，北向资金抓仓市值超10亿元的电力建立公司约29家，6家公司抓仓市值超60亿元。其中，宁德时间（300750.SZ）、国电南瑞（600406.SH）、想源电气（002028.SZ）抓仓市值分裂为1412亿元、247亿元、120亿元，分居前三位。

相较于2024年四季度末，北向资金对电子行业的抓仓有较显耀的擢升，抓仓市值加多了211.89亿元，该行业在北向资金系数抓仓行业中的名次也从第四名上升至第二名。

电子行业由半导体、元件等细分行业构成。一季度北向资金抓仓市值超50亿元的公司约11家。其中，韦尔股份（603501.SH）、朔方华创（002371.SZ）、立讯精密（002475.SZ）分居前三位，抓仓市值分裂为203亿元、198亿元、187亿元。

银行是北向资金永久重仓行业之一。同期，北向资金抓仓市值超10亿元的银行有26家，抓仓市值超百亿元的银行有六家。其中，招商银行（600036.SH）、农业银行（601288.SH）、兴业银行（601166.SH）位居前三。

瑞银参谋团队以为，行为功绩褂讪的高股息红利股，通盘银行板块在低利率环境下仍具备一定眩惑力。

从北向资金增抓情况来看，申万二级行业中，62个行业在2025年一季度获外资增抓，行业数目占比约48%；前十大增抓行业的增抓金额均超25亿元。

半导体、乘用车、电板、汽车零部件、白酒为一季度外资加仓前五大行业，获增抓金额均超50亿元。

一季度，电子细分行业中的半导体板块获北向资金增抓169亿元。其中，26家半导体公司获加仓金额超亿元。朔方华创、寒武纪-U（688256.SH）、中微公司（688012.SH）获增抓金额居行业前三位，分裂约为66亿元、35亿元、22亿元。

有券商分析，永久来看，跟着半导体中枢期间的国产化需求突显，国内产业链企业国产化率擢升意愿较强，这给国内半导体企业带来更多契机，国产化建立、材料、零部件导入带来的市集后劲值得护理。

行为电力建立行业的主力军，电板行业也获外资加仓。一季度，北向资金抓股59家电板公司中，29家公司获增抓，占比近半。其中，8家公司获增抓金额超亿元。

抓仓股功绩普增

功绩无数增长，是外资一季度重仓、增抓公司的共性。

北向资金重仓的电子行业，功绩抓续增长。万得数据骄慢，2024年前三季度，电子行业营业收入悉数同比增长18%至2.48万亿元，归母净利润同比增长32%至1067亿元。

一季度北向资金抓仓市值超50亿元的11家电子行业公司中，有七家公司发布2024年收货单，其营业收入同比增速均超两成。

其中，朔方华创发布了2024年功绩预报，预测公司2024年营业总收入、归母净利润分裂为298亿元、56亿元，同比增幅分裂为35%、44%。

此外，朔方华创预测，2025年一季度，公司营业收入为73.4亿元-89.8亿元，同比增长23.35%-50.91%；归母净利润为14.2亿元-17.4亿元，同比增幅为24.69%-52.79%。

“公司集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀建立等多款新家具，兑现要津期间冲破，工艺障翳度显耀增长，同期多款锻练家具市集占有率稳步擢升，公司市集份额抓续扩大，营业收入同比擢升。”朔方华创在一季度功绩预报中暗示，公司范围效应渐渐知道，成本用度率褂讪下跌，使得归母净利润保抓同比增长。

北向资金重仓的食物饮料行业，功绩亦稳步增长。2024年前三季度，食物饮料行业营业收入悉数同比增长4%至8287亿元，归母净利润悉数同比增长10%至1792亿元。

一季度北向资金抓仓市值超10亿元的17家食物饮料公司中，适度4月9日，有十家公司发布2024年财务数据，其中七家公司营业收入同比增长，占比七成。

在食物饮料行业，北向资金抓仓市值最高的公司为贵州茅台（600519.SH），其功绩抓续保抓增长。2024年，公司营业总收入同比增长15.66%至1741.44亿元；归母净利润同比增长15.38%至862.28亿元，日均净利润约2.36亿元。

有券商暗示，在2024年宏不雅经济疲软、白酒行业周期下行的压力下，贵州茅台坚抓以浮滥者为中心，卤莽市集挑战，稳住了茅台“基本盘”，完成2024年既定的方针计较。

天然功绩抓续增长，但贵州茅台调低了2025年的功绩方针。公司暗示，2025年主要方针是：兑现营业总收入较上年度增长9%傍边，完成固定钞票投资47.11亿元。

《财经》珍贵到，这是贵州茅台2020年以来初次下调年度功绩增速，亦然公司2016年后初次将年度营收增速方针治愈至个位数。

北向资金增抓的公司，功绩亦有可以贯通。

万得数据骄慢，2025年一季度北向资金增抓1374家A股公司。适度4月9日约615家公司发布2024年财务数据，其中536家公司归母净利润兑现盈利，约占87.15%；332家公司归母净利润同比兑现增长，占比过半。

一季度外资增抓金额前十大公司中，已公布2024年财务数据的八家公司净利润一王人兑现增长。其中，位居外资增抓金额首位的比亚迪，功绩抓续增长。

2024年，比亚迪营业收入、归母净利润同比增幅均超两成。公司预测，2025年一季度兑现归母净利润85亿元-100亿元，同比增长86.04%-118.88%。

“一季度，新能源汽车行业依旧保抓苍劲的增长势能，公司行为行业领军企业，新能源汽车销量再创同期历史新高，且国际新能源汽车销量兑现跳跃式增长，进一步慎重了宇宙新能源汽车销量第一的开头地位。”比亚迪在功绩预报中称，此外，公司依托抓续扩大的范围效应和垂直整合的计谋布局，助力集团业务盈利兑现大幅增长。

后市看好中国钞票

近期，好意思国总统特朗普的“平等关税”政策激励市集剧烈波动，A股上证指数虽有波动但韧性彰显，外资依然看好中国钞票。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊以为，从2025年全年的角度来看，除了中央汇金等机构，其他长线资金将在监管部门的教养下抓续褂讪地干涉A股市集，保障公司、公募基金与社保基金在2025年有望分裂为中国股票市集带来1万亿元、5900亿元与1200亿元的净流入。

高盛中国股票首席策略师刘劲津暗示，好意思国关税通过多重变量对中国股市的公允价值产生影响，A股的策略性成立契机优于港股。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢则以为，短期内市集的波动性仍会保管在较高水平，而A股市集更具韧性，可将其视为用于对冲或散布风险的成立选项。

具体来看，外资后市看好A鼓动说念主工智能及浮滥等行业契机，以及电信、公用处事等红利中枢钞票。

“尽管2025年以来港股贯通优于A股，但A股仍具较好的增长后劲。”摩根钞票惩办以为，跟着中国经济的抓续复苏和政策的进一步因循，中国内地上市公司行业利润有望抓续擢升。

在具体行业方面，摩根钞票惩办以为，能源电板等供需状态抓续改善的行业值得重心护理。“与此同期，AI期间的冲破性进展或正复刻近似于畴前电力与互联网行业的历史性变革机遇，投资者可抓续追踪其发展，寻找与AI产业发展关联的永久投资契机，如硬件制造板块等。”

高盛则暗示，在国际外部风险加重之际，将持续护理以中国国内为重、政策启动的投资契机，在行业成立上持续偏向浮滥板块，并在投资题材上贯注优选东说念主工智能受益股、面向新兴市集的出口企业以及现款答复题材。

瑞士百达钞票惩办则看好公用处事和电信，以为其凭借预防属性、作事导向及眩惑力估值有望跑赢大盘。

富达国际基金司理伊恩·萨姆森一样看好电信板块。其以为，畴前两年，中国通讯作事行业盈利大幅增长，尽管有中好意思交易政策影响，但好多企业都处在通讯科技和AI的期间前沿，保抓着苍劲发展远景。“鉴于中国通讯作事公司的内需倾向，它们或可免受好意思国关税的胜仗影响。”

华泰证券发布研报称，中期视角上，外资畴昔可能主要护理三条陈迹：一是盈利预期上修配景下兼具较高估值远景空间的科技硬件行业；二是净钞票收益率和派息褂讪、估值偏低的A50及红利见地，尤其是通讯等兼具进攻性的品种；三是外资永久偏好的浮滥板块仍有进一步增配空间。

新加坡机构毕盛投资关联东说念主士对《财经》暗示，看好中国经济复苏带来的投资契机，公司投资组合布局关于中国经济复苏最明锐且能够受益于宏不雅经济和成本市集共振的七大投资干线，包括地点政府投资的收复，可选浮滥和必选浮滥的收复以及中国在高技术领域相对竞争上风抓续擢升的行业。公司成立较高的行业包括资讯科技、医疗保健和浮滥品行业。

“中国股票市集还是渡过了2024年三季度悲不雅的状态，但现在市集豪情还比较游移，信服跟着中国的宏不雅数据企稳回升，国际投资者会从头加多对中国股票钞票的成立。”上述毕盛投资东说念主士暗示。$宁德时间(SZ300750)$$韦尔股份(SH603501)$$想源电气(SZ002028)$题图来源：IC

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